Nationalbanken er nervøs for ejendomssektoren fordi næsten 1/5 af lån ikke kan serviceres af driften. Der skelnes dog ikke mellem ejendomsdrift og udviklingsejendom i analysen.
Nationalbanken har adgang til at se det enkelte ejendomsselskabs lån i både realkredit og banker - det drejer sig om tusindvis af store og små ejendomsaktører, der har 636 milliarder i danske lån, skriver Økonomisk Ugebrev.
Der er rigtig mange store udviklingsprojekter i gang, hvor der skal bruges store udviklings- og byggelån, men hvor der ikke er driftsindtægter. Derfor giver det et vrangbillede, når ejendom lægges i en og samme pulje.
Dobbelt
Midt i 2025 var 18 % af ejendomsselskabers lån, hvor indtjeningen ikke dækker renter og afdrag.
3 år før i foråret 2022 var det kun 10 % af ejendomsselskabernes gæld, der på denne måde ikke kunne serviceres.
Det er rentevæksten fra 0 % og op til 3,5 %, der er den primære årsag - renten er siden faldet til omkring 2 %.
Løsning
Der findes både udveje og blindveje:
Der skal enten sælges projekter eller ejendomme, for at optage yderligere (billige) lån er svært:
Realkreditinstitutter må kun give ekstra lån til ejendomsselskaber, der kan servicere et fastforrentet lån med afdrag.
Bankerne må gerne, men ser ikke positivt på usikre ejendomsudlån, for de vil fra starten af skulle hensætte 100 % af beløbet som højrisiko.
En løsning for en del større selskaber er virksomhedsobligationer, men de har høj rente.
Se mere HER.
Korrekt værdi på ejendomme
Den 26. marts afholdes en konference om værdiansættlse af ejendomme, se den HER.
